哈萨克斯坦国有铁路公司KTZ申请香港上市 融资增建中哈跨境路线 - #哈萨克斯坦 哈萨克斯坦已将交通物流列为战略重点，将国家铁路打造为关键过境枢纽 ---------------------- 【财新网】 哈萨克斯坦铁路运输公司Kazakh...
哈萨克斯坦国有铁路公司KTZ申请香港上市 融资增建中哈跨境路线
#哈萨克斯坦
> 哈萨克斯坦已将交通物流列为战略重点，将国家铁路打造为关键过境枢纽
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【财新网】哈萨克斯坦铁路运输公司Kazakhstan Temir
Zholy（KTZ）于2026年6月30日向香港交易所递交了上市申请。该公司由哈萨克斯坦的主权财富基金Samruk-Kazyna全资拥有，主要业务是运营该国1.6万公里的铁路网。
据上市申请文件披露，本次KTZ拟在香港挂牌，融资的一部分拟用作增建272公里的Bakhty–Ayagoz铁路线和相关基建。Bakhty–Ayagoz属于中国与哈萨克斯坦第三条跨境铁路的哈方路段。
KTZ成立于1997年，运营着哈萨克斯坦的干线铁路网，公司的前身是哈萨克斯坦国家铁路公司，由当时哈萨克斯坦现有的三家铁路网络合并而成。
哈萨克斯坦铁路系统最初是苏联铁路网的一部分，分为三条铁路，由苏联铁路部负责管理。1991年苏联解体后，经济动荡导致1990年代铁路运输量急剧下降。1997年，政府对该行业进行重组，将三家铁路公司合并，以整合运营并稳定财务状况。KTZ公司的前身哈萨克斯坦国家铁路公司于1997年1月31日成立。
KTZ目前的铁路营业里程为16008.5公里，并拥有当地规模最大的机车及铁路车辆车队，包括约1900台机车、约4.7万节含平车的货运车厢、约2200节客运车厢，旗下资产还包括约830座车站兼30个机车库、17个车辆库、及两座海港和多个核心无水港、货运场站。
据上市申请文件，上述1.6万公司铁路营业里程，覆盖哈萨克斯坦全国17个地区，包括16个枢纽节点，跨境连接中国、俄罗斯、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦5个邻国。2025年，KTZ的铁路货运周转总量为约2890亿吨公里，占当地市场份额的80%。
盈利能力方面，KTZ于2025年录总收入2.75万亿坚戈（约合56.46亿美元），同比增加27.4%；年内利润为3436.46亿坚戈（约合7.17亿美元），同比飙升1.14倍。其中，货运收入同比提升31.33%，达2.46万亿坚戈（约合51.43亿美元），占总收入的89.3%；客运收入同比增长16.94%至1292.5亿坚戈（约合2.7亿美元），收入占比约4.7%。公司毛利率于2023—2025年持续扩张，三年依次为22.5%、25.1%及30.2%。
上市申请文件披露，KTZ本次香港上市的集资所得，除部分用于Bakhty–Ayagoz铁路线和相关基建，还将用于铁路数字基础设施建设，偿还部分计息借款的本金及应计利息；另外用于营运资金及一般公司用途。
从更宏观层面，哈萨克斯坦已将交通物流列为战略重点，将国家铁路打造为关键过境枢纽。KTZ首席执行官Talgat
Aldybergenov于2026年5月接受彭博采访时曾称，霍尔木兹海峡局势及中东冲突正推动铁路运输量提升，由于运输可靠性更高、交付时间更可预测，越来越多中国客户正转向陆路运输而非海运。
Talgat
Aldybergenov当时表示，到2030年，KTZ在基础设施方面的总投资预计将达到100亿美元，目前约一半资金已投入。随着Bakhty–Ayagoz线路建设完成，预计到2030年，哈萨克斯坦与中国之间的铁路货运能力将从目前的约5500万吨增至1亿吨。
本次KTZ申请香港上市，中金公司为独家保荐人。KTZ之前，扎根于哈萨克斯坦的中资钨矿公司佳鑫国际资源( 03858.HK
[http://03858.HK/] )2025年8月在香港和哈萨克双重上市，中金公司也是独家保荐人。
KTZ递交申请前，2026年6月初，香港特别行政区行政长官李家超率领商贸代表团访问哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦，中金公司副董事长、总裁王曙光随团出行。出访期间，中金公司与多家中亚机构正式签署合作备忘录，其中包括KTZ的股东Samruk-Kazyna。
根据主权财富基金研究所SWFI的排名，2025年Samruk-Kazyna为全球第21大主权财富基金。截至2025年年底，管理资产达880亿美元，是哈萨克斯坦最大的国有资产管理机构。
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@caixin_daily | t.me • Jul 2, 2026
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Zholy（KTZ）于2026年6月30日向香港交易所递交了上市申请。该公司由哈萨克斯坦的主权财富基金Samruk-Kazyna全资拥有，主要业务是运营该国1.6万公里的铁路网。
据上市申请文件披露，本次KTZ拟在香港挂牌，融资的一部分拟用作增建272公里的Bakhty–Ayagoz铁路线和相关基建。Bakhty–Ayagoz属于中国与哈萨克斯坦第三条跨境铁路的哈方路段。
KTZ成立于1997年，运营着哈萨克斯坦的干线铁路网，公司的前身是哈萨克斯坦国家铁路公司，由当时哈萨克斯坦现有的三家铁路网络合并而成。
哈萨克斯坦铁路系统最初是苏联铁路网的一部分，分为三条铁路，由苏联铁路部负责管理。1991年苏联解体后，经济动荡导致1990年代铁路运输量急剧下降。1997年，政府对该行业进行重组，将三家铁路公司合并，以整合运营并稳定财务状况。KTZ公司的前身哈萨克斯坦国家铁路公司于1997年1月31日成立。
KTZ目前的铁路营业里程为16008.5公里，并拥有当地规模最大的机车及铁路车辆车队，包括约1900台机车、约4.7万节含平车的货运车厢、约2200节客运车厢，旗下资产还包括约830座车站兼30个机车库、17个车辆库、及两座海港和多个核心无水港、货运场站。
据上市申请文件，上述1.6万公司铁路营业里程，覆盖哈萨克斯坦全国17个地区，包括16个枢纽节点，跨境连接中国、俄罗斯、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦5个邻国。2025年，KTZ的铁路货运周转总量为约2890亿吨公里，占当地市场份额的80%。
盈利能力方面，KTZ于2025年录总收入2.75万亿坚戈（约合56.46亿美元），同比增加27.4%；年内利润为3436.46亿坚戈（约合7.17亿美元），同比飙升1.14倍。其中，货运收入同比提升31.33%，达2.46万亿坚戈（约合51.43亿美元），占总收入的89.3%；客运收入同比增长16.94%至1292.5亿坚戈（约合2.7亿美元），收入占比约4.7%。公司毛利率于2023—2025年持续扩张，三年依次为22.5%、25.1%及30.2%。
上市申请文件披露，KTZ本次香港上市的集资所得，除部分用于Bakhty–Ayagoz铁路线和相关基建，还将用于铁路数字基础设施建设，偿还部分计息借款的本金及应计利息；另外用于营运资金及一般公司用途。
从更宏观层面，哈萨克斯坦已将交通物流列为战略重点，将国家铁路打造为关键过境枢纽。KTZ首席执行官Talgat
Aldybergenov于2026年5月接受彭博采访时曾称，霍尔木兹海峡局势及中东冲突正推动铁路运输量提升，由于运输可靠性更高、交付时间更可预测，越来越多中国客户正转向陆路运输而非海运。
Talgat
Aldybergenov当时表示，到2030年，KTZ在基础设施方面的总投资预计将达到100亿美元，目前约一半资金已投入。随着Bakhty–Ayagoz线路建设完成，预计到2030年，哈萨克斯坦与中国之间的铁路货运能力将从目前的约5500万吨增至1亿吨。
本次KTZ申请香港上市，中金公司为独家保荐人。KTZ之前，扎根于哈萨克斯坦的中资钨矿公司佳鑫国际资源( 03858.HK
[http://03858.HK/] )2025年8月在香港和哈萨克双重上市，中金公司也是独家保荐人。
KTZ递交申请前，2026年6月初，香港特别行政区行政长官李家超率领商贸代表团访问哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦，中金公司副董事长、总裁王曙光随团出行。出访期间，中金公司与多家中亚机构正式签署合作备忘录，其中包括KTZ的股东Samruk-Kazyna。
根据主权财富基金研究所SWFI的排名，2025年Samruk-Kazyna为全球第21大主权财富基金。截至2025年年底，管理资产达880亿美元，是哈萨克斯坦最大的国有资产管理机构。
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