金融股高分红高股息 市场依旧不买账 - #金融股高分 科技板块虹吸资金，机构资金快速撤离，金融股见底了吗？ ---------------------- 【财新网】 2026年A股二季度行情正式收官，A股年度分红也迎来全年最密集的落地窗口。...
金融股高分红高股息 市场依旧不买账
#金融股高分
> 科技板块虹吸资金，机构资金快速撤离，金融股见底了吗？
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【财新网】2026年A股二季度行情正式收官，A股年度分红也迎来全年最密集的落地窗口。已有44家金融企业完成分红，已派息总数达3761.73亿元，仍有接近55%的现金红包即将派送，其中2102.24亿元的分红已经披露具体分红日期，将在7月上半月陆续完成。
根据同花顺ifind数据统计，截止6月29日，2025年金融行业共106家上市公司发布分红公告，全年累计派现8291.6亿元，占2025年度A股累计分红24213.2亿元的34.24%。
虽然高分红，高股息，但以银行券商为代表的金融股今年以来一直被低估。2026年以来，A股42只银行股中仅7只个股上涨，个股平均跌幅接近9%，5家上市险企中4家的年内跌幅也都在20%以上，券商股虽在近期出现一轮上涨，但49家上市券商中仅7家获得年内正涨幅。
“今年科技板块对资金的虹吸效应明显，投资者不再关心PE、PB，都生怕踏空这轮AI列车。”某券商高管表示，“加之此前机构资金大幅从宽基ETF撤出，金融股倒是真的可以说见底了。”
106只金融股中，过半数分红比例同比增加。13只银行股和44只非银个股的分红比例超过30%。
其中分红率最高的银行是沪农商行（601825.SH），达到34.07%。分红比例最低的是西安银行（600928.SH），仅为16.77%，这已经是西安银行连续三年现金分红比例低于18%，也是2025年唯一一只分红比例不足20%的银行股。
从分红的绝对数量来看，宇宙行工商银行（601398.SH）的年度累计分红总额依然遥遥领先，达1105.93亿元，股息率达4.30%。建设银行（601939.SH）分红总额也达到1016.84亿元，股息率为3.95%，农业银行（601288.SH）、中国银行（601988.SH）和招商银行（600036.SH）的分红总额都在500亿以上。
非银板块中，年度分红总额最高的是三家险企：中国平安（601318.SH）、中国人寿（601628.SH）和中国太保（601601.SH），其中中国平安的分红总额达488.91亿元，连续14年保持上涨。从分红比例来看，仅中国平安突破30%，中国人寿的分红比例在上市险企中最低，不足16%。
50只上市券商2025年累计分红总额达735.03亿元。中信证券（600030.SH）以103.74亿元的年度分红总额排名第一，分红比例为34.49%。国泰海通（601211.SH）以87.57亿元的分红总额排名第二，分红比例为31.49%；华泰证券（601688.SH）、招商证券（600999.SH）、广发证券（000776.SZ）和国信证券（002736.SZ）2025年度分红总额超过45亿元。
而从分红比例来看，中小券商出手则更为阔绰，红塔证券（601236.SH）2025年度分红总额达9.87亿元，分红比例高达81.30%；西南证券（600369.SH）、山西证券（002500.SZ）、东吴证券（601555.SH）2025年度分红总额分别为6.38亿元、4.67亿元、17.78亿元，分红比例也都在50%以上；南京证券（601990.SH）、东方证券（600958.SH）、财达证券（600906.SH）等10家券商的分红比例也超40%。
盈利能力的提升推动了证券公司的高额分红，根据中国证券业协会报告，2025年证券业全年实现营业收入5411.71亿元、净利润2194.39亿元，同比分别增长19.95%、31.20%。根据上市券商2025年年报，6家券商2025年归母净利润涨幅超100%
高额分红直接拉高金融股股息率，分行业来看，41家上市银行中19家的股息率都在5%以上，除了分红比例最低的西安银行，所有分红银行股的股息率都超过了3%。华夏银行（600015.SH）和兴业银行（601166.SH）的股息率超过6%，分别为6.44%和6.32%。
非银板块中，中国平安的股息率达5.56%。其余非银高股息个股则多数来自券商板块，以6月29日收盘价测算，21家上市券商股息率突破
2%，其中5家股息率超3%。东吴证券、国信证券的股息率更是站上4%，分别为4.53%和4.45%。
目前中国10年期国债收益率已降至1.65%至于1.70%，创历史新低。与银行股息利差扩大至接近4个百分点。2014年银行股启动修复性上涨行情前夕，也出现过类似的利差结构。
面对股价承压，11家券商年内多次分红，强化回报预期，其中西部证券（002673.SZ）年内分红次数达3次，上市银行年内多次分红也逐渐形成常态。回购端，近期国泰海通将4779万股回购股份变更为注销，直接增厚每股收益；紧随其后，国金证券和浙商证券也开启注销式回购。注销式回购是目前央企、国企进行市值管理的主要机制之一：公司总股本减少，公司盈利被分摊到更少的股份上，从而提升每股收益，使得股东持股价值增加，相当于一种特殊形式的现金分红。
国金证券研报测算，当前券商板块PB估值为1.23倍，位于10年22%分位数；PE估值为16倍，位于10年6%分位数，比"924"行情启动前的低点（PE约20倍）还要低。
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@caixin_daily | t.me • Jun 30, 2026
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【财新网】2026年A股二季度行情正式收官，A股年度分红也迎来全年最密集的落地窗口。已有44家金融企业完成分红，已派息总数达3761.73亿元，仍有接近55%的现金红包即将派送，其中2102.24亿元的分红已经披露具体分红日期，将在7月上半月陆续完成。
根据同花顺ifind数据统计，截止6月29日，2025年金融行业共106家上市公司发布分红公告，全年累计派现8291.6亿元，占2025年度A股累计分红24213.2亿元的34.24%。
虽然高分红，高股息，但以银行券商为代表的金融股今年以来一直被低估。2026年以来，A股42只银行股中仅7只个股上涨，个股平均跌幅接近9%，5家上市险企中4家的年内跌幅也都在20%以上，券商股虽在近期出现一轮上涨，但49家上市券商中仅7家获得年内正涨幅。
“今年科技板块对资金的虹吸效应明显，投资者不再关心PE、PB，都生怕踏空这轮AI列车。”某券商高管表示，“加之此前机构资金大幅从宽基ETF撤出，金融股倒是真的可以说见底了。”
106只金融股中，过半数分红比例同比增加。13只银行股和44只非银个股的分红比例超过30%。
其中分红率最高的银行是沪农商行（601825.SH），达到34.07%。分红比例最低的是西安银行（600928.SH），仅为16.77%，这已经是西安银行连续三年现金分红比例低于18%，也是2025年唯一一只分红比例不足20%的银行股。
从分红的绝对数量来看，宇宙行工商银行（601398.SH）的年度累计分红总额依然遥遥领先，达1105.93亿元，股息率达4.30%。建设银行（601939.SH）分红总额也达到1016.84亿元，股息率为3.95%，农业银行（601288.SH）、中国银行（601988.SH）和招商银行（600036.SH）的分红总额都在500亿以上。
非银板块中，年度分红总额最高的是三家险企：中国平安（601318.SH）、中国人寿（601628.SH）和中国太保（601601.SH），其中中国平安的分红总额达488.91亿元，连续14年保持上涨。从分红比例来看，仅中国平安突破30%，中国人寿的分红比例在上市险企中最低，不足16%。
50只上市券商2025年累计分红总额达735.03亿元。中信证券（600030.SH）以103.74亿元的年度分红总额排名第一，分红比例为34.49%。国泰海通（601211.SH）以87.57亿元的分红总额排名第二，分红比例为31.49%；华泰证券（601688.SH）、招商证券（600999.SH）、广发证券（000776.SZ）和国信证券（002736.SZ）2025年度分红总额超过45亿元。
而从分红比例来看，中小券商出手则更为阔绰，红塔证券（601236.SH）2025年度分红总额达9.87亿元，分红比例高达81.30%；西南证券（600369.SH）、山西证券（002500.SZ）、东吴证券（601555.SH）2025年度分红总额分别为6.38亿元、4.67亿元、17.78亿元，分红比例也都在50%以上；南京证券（601990.SH）、东方证券（600958.SH）、财达证券（600906.SH）等10家券商的分红比例也超40%。
盈利能力的提升推动了证券公司的高额分红，根据中国证券业协会报告，2025年证券业全年实现营业收入5411.71亿元、净利润2194.39亿元，同比分别增长19.95%、31.20%。根据上市券商2025年年报，6家券商2025年归母净利润涨幅超100%
高额分红直接拉高金融股股息率，分行业来看，41家上市银行中19家的股息率都在5%以上，除了分红比例最低的西安银行，所有分红银行股的股息率都超过了3%。华夏银行（600015.SH）和兴业银行（601166.SH）的股息率超过6%，分别为6.44%和6.32%。
非银板块中，中国平安的股息率达5.56%。其余非银高股息个股则多数来自券商板块，以6月29日收盘价测算，21家上市券商股息率突破
2%，其中5家股息率超3%。东吴证券、国信证券的股息率更是站上4%，分别为4.53%和4.45%。
目前中国10年期国债收益率已降至1.65%至于1.70%，创历史新低。与银行股息利差扩大至接近4个百分点。2014年银行股启动修复性上涨行情前夕，也出现过类似的利差结构。
面对股价承压，11家券商年内多次分红，强化回报预期，其中西部证券（002673.SZ）年内分红次数达3次，上市银行年内多次分红也逐渐形成常态。回购端，近期国泰海通将4779万股回购股份变更为注销，直接增厚每股收益；紧随其后，国金证券和浙商证券也开启注销式回购。注销式回购是目前央企、国企进行市值管理的主要机制之一：公司总股本减少，公司盈利被分摊到更少的股份上，从而提升每股收益，使得股东持股价值增加，相当于一种特殊形式的现金分红。
国金证券研报测算，当前券商板块PB估值为1.23倍，位于10年22%分位数；PE估值为16倍，位于10年6%分位数，比"924"行情启动前的低点（PE约20倍）还要低。
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@caixin_daily | t.me • Jun 30, 2026
